Comprendre la Value at Risk (VaR) avec Excel
La Value at Risk (VaR) est un indicateur de risque financier qui permet de mesurer la perte maximale que pourrait subir un portefeuille d'actifs ou une entreprise à un horizon donné. C'est l'une des mesures les plus utilisées pour l'évaluation et la gestion des risques financiers.
Comment calculer la VaR avec Excel
Il existe différentes méthodes pour calculer la VaR, mais la plus courante est la méthode paramétrique. Cette méthode se base sur l'utilisation de la distribution normale pour estimer la probabilité de perte du portefeuille. Pour calculer la VaR avec Excel, il est possible de suivre les étapes suivantes :
- Collecter les données historiques des actifs du portefeuille sur une période donnée (par exemple, les cours des actions, les taux d'intérêt, etc.). Ces données doivent être régulièrement espacées dans le temps (quotidiennement, hebdomadairement, mensuellement, etc.).
- Calculer les rendements des actifs à partir des données historiques. Le rendement est défini comme le pourcentage de variation de la valeur de l'actif entre deux périodes. Il est calculé en utilisant la formule suivante :
Rendement = (Valeur actuelle - Valeur précédente) / Valeur précédente
- Calculer la moyenne et l'écart-type des rendements pour chaque actif. Ces statistiques permettent de caractériser la distribution normale des rendements. Excel dispose des fonctions MOYENNE et ECARTYPE pour effectuer ces calculs.
- Calculer la VaR pour un niveau de confiance donné. Le niveau de confiance représente la probabilité de ne pas dépasser la perte maximale au-delà de laquelle le portefeuille ne doit pas aller. Par exemple, une VaR à 95% signifie qu'il y a une probabilité de 5% que la perte dépasse la VaR. Pour calculer la VaR, il est possible d'utiliser la formule suivante :
VaR = - (Moyenne des rendements + Ecart-type des rendements * Coefficient de confiance)
Le coefficient de confiance est la valeur critique associée à une distribution normale standard pour un niveau de confiance donné. Par exemple, pour un niveau de confiance de 95%, le coefficient de confiance est égal à 1,645.
Comment créer un modèle VaR dans Excel
Il est possible de créer un modèle VaR dans Excel pour simplifier le calcul de la VaR pour un portefeuille donné. Le modèle consiste à créer une table qui contient les données historiques des actifs, les rendements, les moyennes et les écart-types des rendements, ainsi que la VaR pour différents niveaux de confiance.
Pour créer un modèle VaR dans Excel, il est possible de suivre les étapes suivantes :
- Créer une table qui contient les données historiques des actifs sur une période donnée. Cette table peut être créée manuellement ou importée à partir d'une source externe. Les données doivent être organisées de telle sorte que chaque ligne représente une période (jour, semaine, mois, trimestre, etc.) et chaque colonne représente un actif.
- Calculer les rendements et les statistiques pour chaque actif en utilisant les fonctions Excel appropriées (MOYENNE, ECARTYPE, etc.).
- Créer une nouvelle table qui contient les niveaux de confiance (par exemple, 90%, 95%, 99%) et les coefficients de confiance correspondants.
- Utiliser la formule de la VaR pour calculer la VaR pour chaque actif et chaque niveau de confiance. Cette formule peut être insérée dans la table à l'aide de la fonction SI pour sélectionner le coefficient de confiance approprié.
Une fois le modèle VaR créé, il est possible de l'utiliser pour calculer rapidement la VaR pour un portefeuille donné en entrant les poids des actifs et les valeurs actuelles dans la table.
Autres notions liées à la VaR
La VaR est une mesure utile pour évaluer le risque d'un portefeuille, mais elle présente certaines limites. Tout d'abord, elle ne mesure que la perte maximale possible pour une période donnée, mais elle ne prend pas en compte la sévérité des pertes au-delà de ce seuil. C'est pourquoi il est souvent recommandé d'utiliser d'autres mesures de risque, telles que le Conditional Value at Risk (CVaR) qui mesure la perte moyenne au-delà de la VaR, ou le stress testing qui évalue le comportement du portefeuille dans des scénarios de stress.
En conclusion, la VaR est une mesure clé pour la gestion de risques financiers qui peut être calculée avec Excel. Les modèles VaR permettent de simplifier le calcul et de gagner du temps, mais il est important de considérer d'autres mesures de risque pour une évaluation plus complète.
Références :
- Explication de la Valeur à Risque (VaR) ou Value at Risk avec exemple en Excel. (www.youtube.com/watch?v=j96...)
- Comment calculer la valeur à risque (VaR) en Excel (www.investirsorcier.com/com...)
- Comment calculer la Value at Risk (VaR) dans Excel? (fr.talkingofmoney.com/how-c...)
- Value at Risk (VaR) la déterminer (boetieformation.com/value-a...)
- Comment créer un modèle Value at Risk dans Excel? (fr.extendoffice.com/documen...)
- VAR, fonction - Microsoft Support (support.microsoft.com/fr-fr...)
- Value at risk (telecharger-cours.net/doc/2...)
Constructing the Optimal Portfolio in Excel - Coursera
fr.coursera.org/lecture/fin...Le value at risk (VaR) est une mesure financière qui enregistre la perte maximale possible d'un portefeuille sur une période donnée avec une probabilité donnée. Il est couramment utilisé pour atténuer le risque par le biais d'une estimation quantitative des pertes maximum.
Le VaR est très pratique car il permet aux investisseurs d'avoir une estimation relativement précise sur les niveaux de risque dans un portefeuille et de s'assurer que leurs investissements sont bien protégés.
Le VaR peut être calculé manuellement, mais il existe également des outils en ligne et des logiciels qui peuvent le calculer automatiquement. La plupart des logiciels de VaR sont disponibles sous forme d'un fichier Excel, ce qui rend le processus encore plus rapide et plus précis. Le processus commence par l'entrée des informations requises (valeur du portefeuille à un moment donné, période de calcul, nombre de jours, etc.), puis le logiciel génère un rapport personnalisé qui peut être imprimé ou exporté dans une autre application.
C'est le cas de l'outil de VaR Excel que j'utilise personnellement pour mes investissements. Cet outil m'a été extrêmement utile car il me permet de calculer le niveau de risque dans mon portefeuille et donc d'adapter mes décisions en fonction des résultats obtenus. Cela m'a permis d'avoir un meilleur contrôle sur mes investissements et de réaliser des gains à long terme.